El mercado cambiario inició la semana manteniendo la tendencia a la baja que ha caracterizado el primer mes del año.
En la sesión de hoy, la cotización del dólar cerró en S/3.351 por unidad, lo que representó un ligero retroceso frente a los S/3.353 registrados al cierre del viernes, según el Banco Central de Reserva (BCR).
Con este resultado, la divisa estadounidense acumula una caída de 0.39% en lo que va del 2026, una cifra que, de acuerdo con los especialistas, sería significativamente mayor de no ser por la participación activa de la autoridad monetaria.
Factores
La presión a la baja de la divisa responde a una combinación de factores externos y locales, según los entrevistados por este diario.
En el plano internacional, el debilitamiento global del dólar está marcado por la incertidumbre política en Estados Unidos. Hugo Perea, economista jefe para Perú de BBVA Research, señala que detrás de este fenómeno están las políticas arancelarias de la administración Trump y los cuestionamientos a la autonomía financiera.
«El ataque sobre la independencia de la Reserva Federal (Fed) y las tensiones geopolíticas son elementos que han estado debilitando el dólar en los últimos meses», explica Perea.
Solo en lo que va del mes, Trump ha amenazado con tomar el control de Groenlandia, imponer nuevos aranceles a aliados europeos por este asunto, avanzar en la acusación penal contra el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y ha supervisado una operación para capturar al presidente de Venezuela.
Además, el sábado amenazó a Canadá con lo que equivaldría a un embargo comercial.
El arsenal del BCR
En el ámbito local, el alto precio de los metales ha incrementado la oferta de divisas mediante el canal comercial. Ante este escenario de abundancia de dólares, el BCR ha desplegado un arsenal de instrumentos para evitar movimientos abruptos.
Según Perea, al cierre del viernes, la autoridad monetaria durante enero ha intervenido en el mercado cambiario demandando más de US$4,000 millones: US$2,400 millones en el mercado spot, dejó vencer US$1,700 millones en swaps cambiarios y ha colocado certificados de depósito.
«Todo esto suma una intervención cambiaria de más de US$4,000 millones solamente en lo que va de enero», detalla el economista.
Por su parte, Elmer Cuba, socio de Macroconsult, coincide en que la fortaleza de los fundamentos económicos locales presiona el tipo de cambio hacia abajo.
«Si vamos a tener los mejores términos de intercambio de la historia, es normal. Los fundamentos indicarían que el dólar debería bajar, pero no está bajando tanto porque el BCR está aprovechando, como es natural y correcto, para acumular reservas», afirma Cuba.
Tanto para Cuba como para Perea, el objetivo del ente emisor no es fijar un precio, sino suavizar la transición.
Perea subrayó que el BCR busca «graduar los movimientos del tipo de cambio para dar espacio a que los agentes económicos se puedan acomodar a un entorno de un tipo de cambio más bajo».
En un contexto de baja tensión electoral interna y precios de materias primas al alza, las proyecciones sugieren que la presión bajista continuará, obligando al Banco Central a mantenerse vigilante para preservar la estabilidad del mercado.
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